今年以来，美元指数可谓“跌跌不休”，近期其跌落的速度与起伏更是呈现出明显的扩展趋势。
Wind资讯数据显现，到4月22日，年内美元指数跌幅超9%。4月份以来，短短数周跌幅已超5.5%。其间在4月21日，美元指数盘中接连破99、98两个关口，最低下探至97.9137，创2022年4月份以来新低。4月22日，到18时，美元指数当日在98.0083至98.5642之间动摇。
近期美元的继续走弱，背面是多重杂乱要素的交错影响。中国银行研讨院主管王有鑫在承受《证券日报》记者采访时表明，从经济基本面看，当时，美国经济下行压力加大，经济数据体现疲软，对美元指数走势构成连累。从美联储方针预期及独立性视点看，美国经济衰退危险加大使得美联储降息节奏加速的预期升温。与此同时，商场对美联储方针独立性的忧虑加重。此外，近期美国金融商场动摇继续加重，美债和美股面对的兜售压力加大，美元财物对外资的吸引力下降，跨境本钱流入放缓，也对美元走势构成按捺。
在美元继续走弱的布景下，黄金商场却呈现出一片繁荣景象，价格不断攀升。Wind资讯数据显现，4月9日以来，世界金价快速上行。4月22日，现货黄金（伦敦金现，下同）、COMEX黄金期货盘中双双打破3500美元/盎司。到当日18时，现货黄金、COMEX黄金期货盘中最高别离达3500.12美元/盎司、3509.9美元/盎司，均改写前史新高。
王有鑫剖析，近期黄金价格上涨一方面受美元价值降低驱动。美元指数走势一般与黄金价格负相关，美元快速走弱对黄金价格构成支撑。另一方面，黄金价格上涨还受避险需求与央行购金等要素影响。受全球交易方针不确定性加重等要素影响，全球避险心情继续升温，黄金作为首要的避险财物，在美元走弱布景下取得更多避险资金喜爱。此外，跟着黄金价格快速走高，多家世界投行上调对黄金价格的猜测，投机性资金快速流入黄金商场。
展望美元后续走势，东方金诚研讨发展部高档副总监白雪对《证券日报》记者表明，考虑到美国经济衰退、叠加资金外流，美元的弱势或仍将接连。至于金价，估计短期内仍将坚持震动上行态势。资金的避险需求将对黄金构成有力支撑，黄金自身的抗通胀特点亦将助推其价格上行。此外，在美国高额债款，以及逆全球化对美元财物安全性的冲击布景下，全球央行装备黄金志愿仍较强，这也将对金价构成支撑。
王有鑫以为，现在来看，美元已进入下行通道，在接连跌破多个整数点位后，短期受美国经济下行、方针不确定性危险加重、跨境资金流出和非美钱银增值等要素影响，或许继续承压。从中长时间看，美国财政赤字攀升、美债信任危机继续发酵、美国经济增加潜力下降将继续对美元走势构成按捺。
周一美元指数大跌，盘中跌破98，为三年来初次。分析师表明，出资者对美国交易方针不确定性及其经济走弱预期的忧虑，是导致美元大跌的首要原因，短期美元的弱势或仍将连续。
北京时间21日开盘不久，美元指数就跌破99关口，随后在98-99区间内弱势震动。15时58分，美元指数跌破98关口，创下2022年3月以来新低。到北京时间22日11:30左右，美元指数报98.12 。本年迄今，美元指数跌10%左右。
东方金诚研讨发展部高档副总监白雪对界面新闻表明，近期美元指数继续跌落有三个原因。一是，美国3月居民消费价格指数（CPI）超预期回落，叠加部分经济数据疲软，强化了美联储降息预期；二是，特朗普政府的关税方针对经济远景的冲击，结合经济数据疲软，强化了商场对美国经济阑珊的预期，削弱商场对美元的决心；三是，特朗普方针重复不定带来的不确定性，导致商场避险心情上升，纷繁逃离美债等美元财物，回流欧日，导致美元汇率更为弱势。
此外，从消息面来看，特朗普政府上星期频发要挟美联储独立性的言辞，也削弱了出资者对美元的决心。上星期四，美国总统唐纳德·特朗普要挟将炒掉美联储主席杰罗姆·鲍威尔，一天后，白宫经济参谋凯文·哈塞特表明，总统及其团队正在研讨是否能够辞退鲍威尔。
华侨银行分析师Christopher Wong在研报中表明，特朗普要挟辞退鲍威尔的言辞“令人难以置信”。若美联储的诺言遭到质疑，或许会严峻削弱人们对美元的决心。商场或许会继续要求对美元财物付出政治危险溢价，特别是假如这种说法在未来几周或几天内得到证明的话。
弱美元布景下，非美钱银体现强势。其间，日元对美元汇率21日升破141关口，改写上一年9月以来新高，最新报140.21；欧元对美元汇率升破1.15关口，现报1.1531。
白雪以为，短期内考虑到美国经济下行压力加大，叠加资金向非美商场外流，美元的弱势或将连续。
中信期货研报表明，后续来看，需求重视两方面，一是方针不确定性与关税带来的价格冲击对美国居民消费、企业出资与工作商场的影响程度；二是重视特朗普就关税方针的商洽发展，特别是中美之间何时敞开商洽。若关税方针不确定性继续伤害商场决心，美元指数或跌落至95。反之，若中美敞开商洽且商洽成果向好，或能带动商场对美国决心修正，美元指数或升至100-104区间。
分析师进一步指出，美国政府表里方针的不确定性令美元避险功用弱化，美元和美债变得更像危险财物，而非避险财物。
高盛表明，一方面，交易紧张局势加重和其他添加不确定性的方针正在腐蚀顾客和企业决心，另一方面，出资者对美国政府办理才能的观点不断改变，也影响了美元财物对外国出资者的吸引力，而政府决议计划的重复，使得出资者很难对除高度不确定性之外的成果进行定价。
“咱们此前曾提出，美元估值高企的原因在于美国杰出的报答远景。但假如关税影响到美国企业的利润率和美国顾客的实际收入，它们就会腐蚀这种破例主义，然后损坏强势美元的中心支柱。”高盛高档外汇策略师迈克尔·卡希尔（Michael Cahill）上星期五在一份研报中表明。
更令人忧虑的是“海湖庄园协议”未来或许会落地，这进一步添加了美元的危险。
“海湖庄园协议”结构来自白宫经济参谋委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）上一年11月编撰的一份陈述，其间心是推进“美元价值降低+美债重组”。米兰以为，在保持美元储藏钱银位置的一起，能够经过多边协议，要求其他国家钱银增值，然后令美元价值降低；美债方面，能够经过将其他国家持有的短期美债转化为长时间无息债券的做法，来减轻美国政府的利息支出压力。
米兰仍是加征关税的支持者，建议使用关税进行汇率和美债方面的商洽。他表明，关税是促进制作业回流的重要手法，由于关税能够迫使外国企业将制作基地放在美国本乡。与此一起，关税收入添加也能够部分减轻美国财政赤字，改进常常项目逆差。
正因如此，当特朗普向全球交易同伴宣告开征所谓的“对等关税”后，出资者大规模兜售美债，导致美债收益率快速上行，30年期国债收益率一度打破5%。
瑞士百达财富办理（Pictet Wealth Management）以为，无论是在理论仍是实践层面，“海湖庄园协议”均存在错误。其最急进的部分将经过三个方面应战美国金融的安稳性：损坏国债安稳性、削弱美联储的独立性、终究不坚定美元的储藏钱银位置。
“虽然‘海湖庄园协议’全面实施的或许性极低，但并不能扫除其间部分条款进入方针评论阶段，包含针对外国持有国债的利息付出征收少数费用。此类费率或许仅适用于新发国债，且因国家而异，在商场动乱期间大概率不会推广。即便如此，该方针仍将对美国债券商场及全体金融安稳构成严重危险。”百达财富办理微观经济研讨主管杜泽飞（Frederik Ducrozet）表明。
白雪也表明，“海湖庄园协议”短期内并不具有落地的实际根底。首要，其时海外央行的美元储藏首要会集在亚洲和中东国家，这明显加大了海外国家合作的难度。1985年美国与德国、日本、英国、法国签署《广场协议》，多国协同干涉汇市，推进美元价值降低，其时美元储藏首要会集在欧洲盟国；其次，私家部分持有的美债不受协议束缚，出资者或许的兜售行为也会抵消官方举动作用；第三，欧洲和日本盟友合作美国落地协议的或许性很小，经济基本面情况彻底无法为辅币增值供给支撑。
“其时欧洲复苏乏力，特别德国、法国短期内受关税冲击，或许处于阑珊边际；而日本经济复苏也没有彻底安稳，近两年刚走出长时间通缩情况。在这种情况下，经济基本面情况彻底无法为辅币增值供给支撑。这也是近期日本在与美国的关税、汇率商洽中态度强硬的原因。”白雪说。她指出，《广场协议》签署的一个重要布景是，其时欧洲及日本经济基本面均处于微弱甚至过热情况，这为其钱银增值供给了经济基本面根底。