振东制药商场运营费暴增近9成存商业贿赂？控股股东质押份额高达88%，首要股东一再减持套现

liukang20246小时前朝阳吃瓜796

在生物医药行业，出售费用、毛利率一直是商场重视的焦点。近年来，我们对医药行业巨额的出售费用腐蚀净赢利好像现已见怪不怪了，出售费用也成为媒体感兴趣的论题。5月14日，深交所下发了关于对山西振东制药股份有限公司的年报问询函，深交所对振东制药18个方面的问题进行了重视。

　营收大增但现金同比增幅较小

材料闪现，振东制药主运营务包含中药材栽培开发、中成药研制出产出售、化学原料药及制剂的研制出产出售、运营医药产品批发及零售、钙制剂的出产出售等。

4月24日，公司发布了2019年年报。数据闪现，公司2019年完结运营总收入43.99亿元，同比添加28.63%；完结归母净赢利1.43亿元，同比扭亏。公告标明，2019年公司成绩驱动要素首要为以下五个方面：一是产品结构不断优化，形成了补益、抗肿瘤、泌尿产品协同开展的工业格式；二是品牌效益逐渐闪现，多方联动的品牌效益对公司成绩添加起到了拉动效果；三是继续推动精准营销和学术营销，进步终端掩盖和商场放量；四是公司全年进行技术改造，加强本钱管控，完结“降本增效”，产品盈余才能提高；五是去年同期计提了大额商誉减值，而经评价公司评价，本陈述期无商誉减值。

细读财报，值得注意的是，公司本年度完结运营收入约 44 亿元，同比添加 29%，但公司出售产品、供给劳务收到的现金同比仅添加 4%，且应收收据、应收账款别离下滑 21%、9%。

深交所要求阐明出售产品、供给劳务收到的现金，应收收据，应收账款变化趋势与运营收入不共同的原因；本陈述期振东制药应收收据、应收账款较去年同期算计削减约 1.44 亿元，但“现金流量表弥补材料”部分闪现运营性应收项目添加约 1.28 亿元，请阐明两者不共同的原因。

别的，振东制药本陈述期 14 种药品退出医保且无药品新进入医保，深交所要求振东制药结合前述 14 种药品 2018 年、2019 年出售金额、出售占比阐明药品退出医保对振东制药运运营绩影响是否严重，以及振东制药拟采纳的应对办法。

商场运营费暴增近9成存商业贿赂？

毛利率超60%，净利率低至5%，振东制药的赢利简直被费用吞噬殆尽。

近年来，振东制药的毛利率不断上升。2016年至2019年，其毛利率为44.41%、57.99%、65.56%、/6.79%，这好像在标明公司产品商场竞争力在增强。但是，对应的净利率为5.88%、7.78%、-4.40%、3.12%。

毛利率、净利率相差如此之大，源于振东制药期间费用居高不下。值得一提是的，振东制药本陈述期出售费用中商场运营费较去年同期添加约 5亿元，增幅高达 89%，远高于振东制药运营收入增幅。

深交所要求振东制药阐明商场运营费大幅添加的原因、付款目标与上市公司是否存在相相关系、是否存在商业贿赂，并与同行业可比公司比照阐明其合理性。

　控股股东质押份额高达88%

依据公司4月30日发布的关于股东股份解押的公告闪现，到公告发表日，上述股东及其共同行动听所持质押股份状况如下：

公司标明，振东集团现在质押的股份不存在平仓危险，不会对公司日常出产运营等发生严重影响。若后续呈现上述危险，振东集团将采纳弥补质押、提早购回等办法，防止触及平仓线而引发平仓危险。

深交地点问询函中说到，陈述期末振东制药控股股东所持振东制药股份质押比率、冻住比率别离为 82%、6%，要求振东制药逐笔报备所质押的股份质押数量、融资金额、质押时刻、到期日、质押用处、质权方、平仓线等，以及所冻住的股份冻住原因，并结合其股份质押、冻住状况阐明是否存在控制权改变危险及拟采纳的应对办法。

关于两家子公司的状况

别的，子公司山西振东安特生物制药有限公司接连两年亏本，振东制药本年度未对其计提商誉减值预备，深交所要求振东制药阐明选用的商誉减值测验办法、首要参数、本年度未对其计提商誉减值预备的原因、是否契合会计准则相关规定。

子公司北京振东康远制药有限公司（以下简称“康远制药”）2018 年、2019 年净赢利率均在 30%以上，振东制药兼并层面 2018 年、2019年净赢利率别离仅为-4.40%、3.12%。深交所要求阐明康远制药主运营务、首要产品、前五大供货商\出售客户及对应的出售\收购金额，是否存在少计本钱费用或相关企业为其承当费用的景象，并与出产同类产品的上市公司比照阐明高净赢利率的合理性。

　首要股东一再减持套现

材料闪现，原康远制药实控人李细海、其子李勋曾算计持有康远制药挨近50%股权，并表之后，二人别离持有振东制药11.35%股权、2.66%股权，分属第二、七大股东，李细海还担任公司董事。

2018年3月开端，父子二人密布施行清仓式减持方案。到2019年一季度末，李勋持股比现已缺乏3%。2019年5月23日、24日，又算计减持了1034万股，持股比降至缺乏2%。6月12日至27日，又进行了7次减持，完结了清仓。

此外，振东制药控股股东振东集团2018年也施行了一次减持，套现1.55亿元。2019年3月，再次发表了不超越6%的减持方案，9月30日发表未施行。2019 年 12 月 6 日发表了了《关于控股股东减持公司股份的预发表公告》（2019-072）。山西振东健康工业集团有限公司（简称“振东集团”）与公司董事长李安平先生为共同行动听，合计持本公司股份 416,658,198 股（占本公司总股本份额 40.33%），方案减持期间内拟减持不超越公司总股本 6%的股份，即 61,983,279 股（其间经过竞价买卖办法减持的，自本减持方案公告之日起 15 个买卖日后的6 个月内进行；经过大宗买卖办法减持的，自本减持方案公告之日起3 个买卖日之后的 6 个月内进行）。

3月27日，公司发表了关于公司控股股东减持方案时刻过半的发展公告，股东本次减持前后持股状况：

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